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后疫情时期红枣企业利用期货“自我减压”

放大字体  缩小字体 发布日期:2021-08-12    作者:好想你健康食品    浏览次数:786

红枣期货上市两年来,为枣农、合作社、贸易商、现货企业等市场主体提供了一个公开、透明的价格参考。随着期货对市场的影响不断深入,红枣期、现货均受到高度关注,红枣期货交易规模不断增大。同时,近远月价差扩大,吸引了不少做期现套利、价差套利的公司关注,它们开始调研市场,做供需平衡表,部分公司在现货市场上看货、找货、收购。在前期销售不畅与预期看好后市的矛盾下,现货商深感机会与挑战并存。如何用好红枣期货助力企业经营,逐渐成为产业关注的热点。

据了解,截至目前,红枣期货已历经11个合约交割,累计交割量9250吨,参与主体涉及生产企业、贸易公司、期现公司等多类主体,期货交割逐渐成为助力企业销售的“另一条腿”。

据不完全统计,当下红枣全国社会库存约20万吨,基本与去年同期持平。河北沧州作为红枣最大集散地,经营红枣的大小贸易商及企业数量有近千家,社会库存量占比可能在60%—70%,除去头部企业有较大库存量外,剩余库存分布在周边村镇家家户户,较为分散。

红枣现货近几个月处于传统需求淡季,线上淘系红枣大盘最新数据显示,7月销售额同比降低24.3%,今年4—7月平均每月较2020年下降20%以上,线上消费收缩明显。

目前临近双节备货,线下沧州现货市场走货有所加快,但与去年同期相比仍略显逊色。受近期市场热议新季减产影响,部分存货不多的贸易商开始在市场找货以备安全库存,大部分贸易商依旧是采取“买高卖高、买低卖低”赚取差价的低风险策略,不轻易参与赌后市存货待涨。

下游终端客户反馈多地受疫情影响,消费起色不明显,但今年红枣品质好,即将进入旺季,价格合适的拿货相对积极一些,部分货源出现转移下沉。

近期全国疫情形势严峻,高风险地区有20个,涉及4省;中风险地区212个,涉及12个省市。其中,红枣的两大中转集散地新郑、沧州开展防疫工作,交易市场进行封闭,主产区新疆阿克苏、喀什、若羌等地对于入疆人员的风险管控也极为重视,短时间内红枣线下市场的交易会受到一定影响,同时,多地管控对于终端消费提升也相对不利,依靠消费增加带动库存消化的压力增大。

后疫情时期现货企业高库存怎么破?担心后市原材料涨价怎么办?市场给企业开出的“药方”是两个字:套保!非常时期,“避险”是企业生存的关键。

红枣大中型企业经常面临价格波动、库存贬值滞销、采购季资金压力大等风险,依靠传统的现货购销模式已经无法有效转移风险,红枣期货市场成为企业规避风险的新途径。

一是套期保值锁定利润稳经营。夏季为红枣传统的销售淡季,加之受疫情影响,销售受阻、库存高企。为应对风险,建议大中型企业可直接利用红枣期货进行套期保值,降低库存成本,稳定企业经营。

当下,红枣基准交割品沧州市场成交价在9500元/吨左右,与近月CJ2109合约基本平水,与远月CJ2201合约期现价差近4000元/吨。这主要是因为CJ2109合约交割标的物是2020/2021年度的红枣仓单,需于2021年9月最后一个交易日(含该日)集中注销,不能再进行转抛;CJ2201合约交割的标的物是生产日期在当年11月1日(含该日)之后注册的红枣仓单。

业内的大中型企业拥有现货资源和销售渠道,可以选择合适的时机进行套保,届时按照交割标准加工注册生成2021/2022年度的仓单,把握住套保的机会。

二是仓单质押缓解资金难题。红枣产业相对初级,企业融资难问题属于普遍现象。在红枣期货上市后,企业通过自有库存加工成交割品,注册为红枣标准仓单,不仅可以通过期货市场卖交割增加销货渠道,还可以通过交易所进行质押融资,解决了企业资金周转难题。

三是尝试场外期权为后市价格波动“买保险”。近期对于新季出现减产预期,令现货企业陷入“弱现实”与“强预期”的矛盾中,对于后市价格的判断产生分歧,也令新季采购面临更大的不确定风险。针对目前的困境,企业花费一定权利金提前为后市的价格波动“买保险”,分散风险,可谓恰到好处。

红枣行业参与主体主要是中小型企业,这类企业经营规模小、资金紧张、抗风险能力差,因此不适合直接参与期货市场。

当下,红枣期货有两家产业基地、13家交割库,涉及红枣的主产区、主销区,设立的目的之一就是服务实体经济,为中小型企业纾困解难。因此,中小型企业可以借助当地龙头企业、交割库、产业基地、期现公司等平台,间接利用期货工具实现增收。

例如,部分中小型企业学习认可期货标准后,借助智能机械有能力加工期货交割品,可以自行注册生成仓单,以基差贸易的方式销售给期现公司,换取现金流;也可以送货至部分红枣交割库,验收合格后也能迅速销售变现,获取远高于现货渠道销售的经营利润。

因此,企业要根据自身的经营规模和抗风险能力,选择适合的方式积极参与套期保值、基差交易、含权贸易等,改变农业生产经营现状,真正实现产业各环节提质增效。随着金融市场服务实体经济的深入,未来期货工具将服务生产经营的方方面面,成为降低经营风险的必备工具。(作者单位:好想你健康食品)


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